О чем говорит рост доминирования биткоина на крипторынке

Возможно, вы недавно слышали новости о резком росте уровня доминирования биткоина на крипторынке.  Данный показатель говорит нам о степени важности биткоина в криптовалютном пространстве, сопоставляя рыночную капитализацию главной монеты с общей капитализацией рынка. 

Никого не должно удивлять, что биткоин является доминирующим криптоактивом, учитывая его многолетний послужной список и внимание среди средств массовой информации. Что вызывает тревогу, так это его недавнее восхождение: сейчас рыночная капитализация биткоина — это около 70% капитализации всего рынка криптовалют. Уровень доминирования биткоина последний раз был на этой отметке в апреле 2017 года, незадолго до того, как началось прошлое ралли криптовалютного рынка.

 

биткоин

Некоторые полагают, что такой рост является индикатором нового ралли главной монеты, которое поднимет уровень доминирования биткоина до более чем 90% и фактически разрушит надежды любого альткоина на получение значительной доли рынка. Другие же видят в этом признак того, что вскоре должен начаться новый сезон альткоинов и деньги будут перетекать из биткоина в другие монеты.

Любые данные можно интерпретировать по-разному и этот случай не исключение. Помимо анализа графиков, рыночные метрики редко бывают полезными в отдельности, и чтобы понять, о чем говорит нам показатель доминирования биткоина, нужно разобраться в том, что он из себя представляет, и почему рост показателя не обязательно является хорошей новостью.

Почему стоит обращать внимание на уровень доминирования биткоина?

Данный показатель говорит нам о предпочтениях рынка, убежденности инвесторов и об импульсах.

Цена биткоина — это своего рода показатель популярности главной монеты. Доминирование же измеряет эту популярность по отношению к другим  криптовалютам. Теоретически, это может означать “бегство к качеству”, поскольку инвесторы пугаются рыночного риска и переключаются с мелких монет на “более безопасный” актив. В свою очередь, это также может говорить о растущем интересе к рынку в целом, наряду с убеждением, что у биткоина самый стойкий фундамент.

В любом случае, это подчеркивает, что из всех криптоактивов биткоин является наиболее привлекательным с точки зрения инвестора. Важно отметить, что доминирование может увеличиваться при снижении цены и уменьшаться при повышении цены — это относительный, а не абсолютный показатель.

Таким образом, показатель доминирования биткоин говорит нам о настроениях на рынке. Хотя биткоин является спекулятивным активом, его можно считать менее спекулятивным по сравнению с другими монетами, учитывая его ликвидность, историю и размер сети. Растущее доминирование биткоина может указывать то, что инвесторы в основном обращают внимание на базисы и безопасность, а не на возможности для быстрого заработка, как было в разгар ICO в 2017 году.

Индикаторы настроений, как правило, рекурсивные — нельзя быть уверенным, что тенденция продолжится, не говоря уже о том, с какой силой, но позитивные настроения обычно имеют встроенную инерцию. То есть если инвесторы принимают решение купить актив из-за данного индикатора, то это дает общий импульс, и побуждает других инвесторов также покупать и так далее.

Другим важным следствием является доверие рынка, особенно на ранних этапах институционального участия.

Крупные традиционные фонды не сильно смотрят на достоинства различных токенов и не сравнивают их между собой. Чаще всего они оценивают, стоит ли вообще вкладывать средства в криптовалюты для диверсификации своего портфеля. Большинство фондов рассматривают биткоин в качестве единственного варианта для инвестирования в крипторынок. А все потому, что биткоин: 

  • обладает достаточной ликвидностью, чтобы было выгодно инвестировать как небольшой, так и крупный капитал;
  • имеет живой рынок деривативов; 
  • наиболее доступен для инвестирования; 
  • вызывает меньше вопросов у регуляторов.

Поэтому рост доминирования биткоина может также говорить о росте доверия традиционных инвесторов к сектору в целом.

И что же происходит сейчас?

Предыдущие повышения уровня доминирования биткоина были встречены коррекцией, поскольку внимание инвесторов начали привлекать новые альтернативы. Рано или поздно, лидеров рынка начинают считать переоцененными по сравнению с другими участниками рынка. И тогда инвесторы начинают искать прибыль, реинвестируя свои средства в более привлекательные активы.

Но вряд ли это произойдет в краткосрочной перспективе. Хотя во время последнего сезона альткоинов доминирование биткоина снизилось с 85% до 40%, на этот раз все по-другому.

Почему? В последний раз ралли криптовалютного рынка было в значительной степени обусловлено ростом ICO, многие из которых обещали революцию и богатство, но по большей части не имели даже технологий для достижения разрекламированных целей. Розничные инвесторы массово инвестировали в спекулятивные токены, которые значительно выросли в цене по сравнению со “скучным” биткоином — в какой-то момент даже казалось, что эфир собирался скинуть короля с трона. 

Недавняя рыночная активность показывает, что рынок повзрослел, можно даже сказать поумнел и стал более сдержанным. На рынок также начали обращать внимание регулирующие органы, установив определенные стандарты для инвесторов и эмиссии токенов. Как результат, рынок постепенно “очищается” от откровенного хлама и проектов-пустышек, остаются только уверенные игроки и инвесторы идут именно к ним.

Более того, институциональные инвесторы во время следующего ралли, скорее всего, еще сильнее усилят доминирование биткоина. 

Чего стоит ждать?

Все тренды в конечном итоге утомляют и заменяются новыми, более энергичными. То же самое произойдет и с биткоином. Как только инвестирование в биткоин среди крупных инвестфондов перестанет быть новшеством и когда более высокая ликвидность снизит волатильность, “эффективные менеджеры”, стремящиеся увеличить доходность, начнут думать о том, чтобы инвестировать во что-то более интересное.

И в том момент они начнут смотреть на другие активы. В любом случае, относительная доля других криптоактивов начнет увеличиваться.

Однако вряд ли это произойдет в ближайшее время. Итак, учитывая повадки институциональных инвесторов, можно сказать, что доминирование биткоина в ближайшее время, скорее всего, будет продолжать расти, и до сезона альткоинов может быть еще очень далеко.

Выход на рынок институциональных инвесторов только начинается, и крипторынку предстоит еще долгий путь. Тем не менее, нынешние валютные потрясения и макроэкономическая неопределенность могут ускорить этот процесс.

Что может плохого в росте доминирования биткоина?

Растущее доминирование биткоина представляет риск, который не стоит упускать из виду: если биткоин прочно укоренится в качестве  единственного криптоактива для большинства инвестиций в крипторынок, то это может подавить интерес к другим идеям.

Это не очень хорошо для сферы криптовалют по двум основным причинам. 

Во-первых, это высосало бы инвестиции из других областей рынка и ограничило бы разработку различных приложений на блокчейне. 

Потенциал блокчейна выходит за рамки биткоина. Блокчейн дает возможность переосмыслить, как работают бизнес-модели, как оценивать активы и как можно распределять доход и капитал в более децентрализованной экономике. Другие криптоактивы являются проявлением этого потенциала и должны быть в состоянии выйти на рынок, иметь поддержку и получить финансирование для реализации идей.

Во-вторых, концентрация является признаком незрелого класса активов. Представьте себе развивающийся фондовый рынок, на котором одна компания генерирует 80% всего ВВП страны. Диверсифицикация является более устойчивой, гибкой и мощной моделью, так как снижает различные риски.

Сейчас мы входим в фазу, когда все большее внимание будет уделяться показателю доминирования биткоина. Доберемся ли мы когда-то до “переломного момента”, после которого отвлечь внимание от биткоина на другие криптоактивы будет чрезвычайно трудно? Это возможно, но вряд ли. 

Люди обычно хотят отличаться от других. Это также относится и к их инвестиционным портфелям. Мало того, что вложения в не очень престижные токены будут лучше отражать личные предпочтения розничных инвесторов, профессиональная конкуренция также будет стимулировать диверсификацию криптовалют в поисках лучшей стратегии для инвестирования.

Биткоин будет, скорее всего, продолжать доминировать на рынке криптовалют еще несколько циклов и будет концентрировать вокруг себя большую часть средств, инвестированную в криптовалюты. Но даже учитывая, что они будут сконцентрированы вокруг биткоина, это все равно поможет инфраструктуре криптовалютного рынка продолжать развиваться. И тогда, творчество и инновации начнут по-настоящему проявлять себя.  

В свою очередь, стоит отметить, что биткоин не только выжил, но и процветает. Его растущее доминирование и растущая ликвидность являются признаками того, что все большее количество инвесторов верит в его потенциал.

Вам также могут понравиться

Добавить комментарий